“如果我把比特币兑换成稳定币，要缴税吗？”目前，答案原则上是否定的：在法国，一种加密资产与另一种加密资产之间的兑换，不在当时征税。2026年10月16日，国民议会议员在2027年预算草案中通过了一项修正案，该修正案拟针对锚定某种货币（如欧元或美元）的稳定币改变这一规则，同时还拟改变所有加密资产资本利得的计算方式。
本文以浅显的方式介绍什么是稳定币、现行规则、表决通过的案文有哪些规定（附两个数字示例）、该案文在议会的审议进展，以及它可能给持有加密资产（尤其是在设在境外的平台上持有）的法国税务居民带来哪些变化。本文只涉及法国税务。截至2026年10月17日的情况：在预算一读过程中，该修正案已于2026年10月16日在国民议会全体会议上以一票之差获得通过；它尚未最终确定。它还须经过国民议会预定于10月20日就预算第一部分整体进行的表决，然后经过参议院审议以及后续程序。本文将在每个阶段更新。
要点
- 目前，将加密资产兑换为稳定币原则上不征税：只有在将加密资产出售换取欧元或其他货币时，或者用加密资产支付商品或服务时，才会征税。
- 2026年10月16日，国民议会以38票对37票通过了2027年预算的一项修正案：按照该修正案，自2027年1月1日起，将加密资产兑换为锚定单一官方货币的稳定币，即欧盟MiCA条例意义上的“电子货币代币”（jeton de monnaie électronique），将成为应税转让，即使没有收到任何欧元。
- 同一案文还拟以逐项资产、按加权平均购置价格进行的计算，取代现行以整个投资组合为基础的公式。对于2027年之前取得的加密资产，将需要在其实际价格（如果能够证明）与分摊整个投资组合的总购置价格之间，作出一项不可撤销的选择。
- 原则上，以下兑换在兑换当年仍将不被征税：普通加密资产之间的兑换、将锚定某种货币的稳定币兑换为本身不属于这类稳定币的加密资产（例如比特币），以及兑换为锚定黄金或一篮子资产的稳定币。2026年进行的兑换将不被征税，但其潜在收益将继续保留在所收到的加密资产上。
- 一切尚未最终确定：该案文仍可能被修改或删除（10月20日就第一部分进行的表决、11月17日就整部法案进行的表决、参议院、两院混合对等委员会、最终宣读、宪法委员会）。
- 在作出任何决定之前，每种情况都值得与律师一起分析，尤其是规模较大的投资组合，或在设在境外的平台上持有的投资组合。
目录
稳定币、电子货币代币：指的是什么？
稳定币是一种旨在保持稳定价值的加密资产，一般通过跟踪某种官方货币的币值来实现：锚定美元的稳定币力求始终价值1美元，锚定欧元的稳定币则力求价值1欧元。投资者常常把它当作一种“等候室”：在行情上涨之后，他们把比特币或以太币兑换成稳定币，以锁定收益，而无需让资金回到自己的银行账户。
欧盟《加密资产市场条例》，简称“MiCA”（2023年5月31日第2023/1114号欧盟条例），区分了两类稳定币：
- 电子货币代币：旨在通过参照单一官方货币（欧元、美元或其他货币）的价值来保持稳定价值的加密资产；例如，USDC或EURC就属于这一类；
- 资产参考代币（jeton se référant à un ou des actifs）：旨在通过参照单一官方货币以外的其他事物来保持稳定价值的加密资产，例如黄金、一篮子货币或其他资产。
表决通过的案文只针对第一类，即电子货币代币。兑换为锚定黄金或一篮子资产的稳定币的交易，将仍然享受暂缓征税。
那么未在欧盟获得许可的稳定币呢？
有评论认为，未在欧盟获得许可的锚定美元的稳定币，例如USDT，将不受这项措施的影响。然而，该条例的定义所依据的是代币所追求的目标，即参照单一官方货币保持稳定价值，而不是它是否在欧盟获得许可。如果该案文获得通过，这一点值得予以明确；在此之前，较为审慎的做法可能是，不要想当然地认为某种锚定货币的稳定币不受这项措施的影响。
现行规则：原则上，只要不换回欧元，就不征税
对于在私人财产范围内管理其加密资产、不从事职业活动的个人，资本利得适用法国《税收总法典》第150 VH bis条。原则上：
- 将加密资产出售换取欧元或其他货币，以及用加密资产支付商品或服务，均应纳税；
- 一种加密资产与另一种加密资产之间的兑换，如果没有另外支付款项（即没有“补价”），不在当时征税：它享受暂缓征税（sursis d’imposition）。目前，将比特币兑换为稳定币就属于这种情况；
- 如果整个税务家庭当年的转让价格总额（不计入享受暂缓征税的兑换）不超过305欧元，资本利得免税；
- 资本利得原则上适用统一税（prélèvement forfaitaire unique）：2025年以来的转让为31.4%（12.8%的所得税和18.6%的社会税），选择适用累进税率表的除外；资本利得在2086表上申报；
- 资本利得按照加密资产特有的、以整个投资组合为基础的公式计算：转让价格 −（整个投资组合的总购置价格 × 转让价格 ÷ 转让时投资组合的总价值）。
暂缓征税并不是免税：它只是推迟纳税。累积的收益仍处于潜在状态，原则上在当事人将加密资产出售换取欧元或用其付款之日被征税。这些规则的详细内容，见本站页面加密货币税务和文章如何申报加密货币。这些规则，因而也包括该修正案，针对的是税务住所在法国的偶发性投资者；在接近职业人士的条件下从事的活动适用其他规则，该修正案并不修改这些规则（参见个人还是职业人士：界限在哪里？）。非居民原则上不就这些资本利得在法国纳税，但须以对其具体情况的分析为准，尤其是在其迁入法国或离开法国的那一年。
2026年10月16日通过的修正案有哪些规定
第I-3898号修正案由国民议会议员Nicolas Sansu和另外十六名议员提交，沿用了国民议会财政委员会于2026年10月7日通过的一项修正案。它拟修改法国《税收总法典》第150 VH bis条，适用于自2027年1月1日起进行的转让和兑换。它包括三个方面的内容。
1. 兑换为锚定某种货币的稳定币将成为应税行为
暂缓征税将不再适用于“转让人在兑换完成时收到电子货币代币的兑换交易”。具体而言，将比特币、以太币或任何其他加密资产兑换为锚定欧元或美元的稳定币，将被视同出售：资本利得将按兑换当年计算并征税，即使没有收到任何欧元。
收到的稳定币将以其在兑换当天的价值作为购置价格。因此，日后将其出售换取欧元时，原则上只会产生有限的收益或亏损，例如对于锚定美元的稳定币而言，这种收益或亏损与美元对欧元汇率的变化有关。不过，这种有限的收益以当事人没有持有以更低价格取得的同一种稳定币的其他单位为前提，例如2026年在享受暂缓征税的兑换中收到的单位：由于采用加权平均价值，在这种情况下，这些单位的部分潜在收益将在出售时显现。
2. 资本利得的新计算方法：逐项资产，按加权平均价格计算
该案文还重新规定了资本利得的计算方式，适用于2027年起的所有应税转让，而不仅仅是兑换为稳定币的情形。现行以整个投资组合为基础的公式将被取消。资本利得将等于扣除转让费用后的转让价格，与加上购置费用后的、所转让的那部分加密资产本身的购置价格之间的差额，这些费用须凭证明材料计入。
如果“同一性质”的加密资产是以不同价格取得的，其购置价格将为“加权平均购置价值”（valeur moyenne pondérée d’acquisition），通常称为加权平均价格。假设某人先以每枚60 000欧元的价格购入20枚比特币，再以每枚90 000欧元的价格购入20枚比特币，其平均价格将为每枚75 000欧元；如果此人以每枚100 000欧元的价格出售其中20枚，即2 000 000欧元，其资本利得将为2 000 000 − 20 × 75 000 = 500 000欧元，按31.4%的税率计算，即157 000欧元的税款。
在仍享受暂缓征税的兑换中收到的加密资产，例如用比特币换得的以太币，将沿用所交出的加密资产的购置价格：潜在收益将从一项资产转移到另一项资产，而不被征税。
3. 2027年之前取得的加密资产：一次性作出、不可更改的选择
对于2027年1月1日之前取得的加密资产，现行公式并不提供逐项资产的买入价格。因此，该案文规定了两种可能：
- 采用每种加密资产的实际购置价格，前提是能够以任何方式予以证明，该价格按照新规则确定：对于在享受暂缓征税的兑换中收到的加密资产，实际购置价格将是所交出的加密资产的购置价格，而不是所收到的加密资产在兑换当天的价值，这可能使人不得不沿着一次次兑换往前追溯，直到最初用欧元买入的那一笔交易；
- 或者将按现行规则计算的、截至2026年12月31日的投资组合总购置价格，分摊到该日持有的各项加密资产，分摊比例按其在该日的价值确定。
这一选择将不可撤销，将适用于整个投资组合，并将在提交第一份载有2027年1月1日之后进行的应税转让的申报时作出。该案文没有说明如何评估截至2026年12月31日的投资组合价值，这可能引发一些实际问题；它也没有说明，如果当事人没有明确作出选择，将适用什么规则。
哪些将会改变，哪些不会改变
| 个人进行的交易 | 现行规则 | 2027年起（如果该案文最终获得通过） |
|---|---|---|
| 出售比特币换取欧元 | 原则上应纳税 | 原则上应纳税，适用新的计算方法 |
| 将比特币兑换为锚定某种货币的稳定币（电子货币代币） | 暂缓征税：原则上当时不缴税 | 原则上应纳税 |
| 将比特币兑换为以太币或其他普通加密资产 | 暂缓征税 | 暂缓征税 |
| 将锚定某种货币的稳定币兑换为比特币 | 暂缓征税 | 暂缓征税 |
| 将锚定某种货币的稳定币兑换为另一种锚定某种货币的稳定币（例如，由锚定美元换成锚定欧元） | 暂缓征税 | 原则上应纳税 |
| 将比特币兑换为锚定黄金或一篮子资产的稳定币 | 暂缓征税 | 暂缓征税 |
| 用加密资产支付商品或服务 | 原则上应纳税 | 原则上应纳税，适用新的计算方法 |
| 出售锚定某种货币的稳定币换取欧元 | 原则上应纳税 | 一般而言应纳税；如果该稳定币是在已被征税的兑换中收到的，收益原则上有限 |
该案文并不直接改变以下各项：税率、当年转让价格总额不超过305欧元时的免税规定，以及申报在境外开立的账户的义务。
举例：没有收到任何欧元，兑换却被征税
一位法国税务居民于2020年以400 000欧元购入了比特币。这是他仅有的加密资产。2027年3月，在这些比特币价值1 200 000欧元时，为了防范行情下跌，他在一家设在境外的平台上将其全部兑换为锚定美元的稳定币。他没有出售任何资产换取欧元。
| 项目 | 现行规则（兑换在2026年进行） | 表决通过的案文，如获最终通过（兑换在2027年进行） |
|---|---|---|
| 兑换当年的应税资本利得 | 无：暂缓征税 | 1 200 000 − 400 000 = 800 000欧元 |
| 所得税（12.8%） | – | 102 400欧元 |
| 社会税（18.6%） | – | 148 800欧元 |
| 因兑换而应缴的税款 | 0欧元；800 000欧元的收益在日后出售换取欧元时原则上仍应纳税 | 251 200欧元；资本利得原则上应于2028年春季随2027年度收入一并申报 |
按照表决通过的案文，他将须缴纳251 200欧元的税款，而他没有收到任何欧元：为了缴税，他可能不得不出售部分稳定币。这次出售将是一次新的转让，但原则上不会产生大额收益，因为他的稳定币将以兑换当天的价值作为购置价格；不过，如果在此期间美元对欧元的汇率发生了变化，则可能产生收益或亏损。视税务家庭的收入情况，还可能需要另行缴纳高收入特别贡献税，以及在适用的情况下缴纳高收入差额税。
按照现行规则，税款并没有被取消，而是被推迟。800 000欧元的收益在他将稳定币出售换取欧元之日仍应纳税。因此，表决通过的案文将把纳税日期提前，并使人在尚未收到收益的情况下就须缴税；它本身将不会对同一笔收益征收第二次税。
举例：2027年之前购入的投资组合，确定购置价格的两种方式
一位法国税务居民从未出售过任何资产。截至2026年12月31日，她的投资组合包括以300 000欧元购入、当时价值1 200 000欧元的比特币，以及以600 000欧元购入、当时价值600 000欧元的以太币。她的投资组合总购置价格为900 000欧元，价值为1 800 000欧元。2027年，她将全部比特币兑换为锚定欧元的稳定币，价值1 200 000欧元；为简化起见，假设自2026年12月31日以来行情没有变化。后来，她以600 000欧元出售了以太币。
| 项目 | 选择一：每种加密资产的实际价格 | 选择二：按2026年12月31日的总价格分摊 |
|---|---|---|
| 比特币的购置价格 | 300 000欧元 | 900 000 × 1 200 000 ÷ 1 800 000 = 600 000欧元 |
| 2027年兑换比特币时的资本利得 | 900 000欧元 | 600 000欧元 |
| 这次兑换的税款（31.4%） | 282 600欧元 | 188 400欧元 |
| 以太币的购置价格 | 600 000欧元 | 900 000 × 600 000 ÷ 1 800 000 = 300 000欧元 |
| 出售以太币时的资本利得 | 0欧元 | 300 000欧元 |
| 这次出售的税款（31.4%） | 0欧元 | 94 200欧元 |
| 合计 | 282 600欧元 | 282 600欧元 |
在本例中，由于2027年之前没有出售任何资产，如果全部资产按相同价值出售，合计金额相同：这时，这一选择会改变纳税的时间，使税负在不同资产之间转移。情况未必总是如此：如果在2027年之前进行过应税转让，截至2026年12月31日剩余的总购置价格，可能与仍持有的加密资产的实际价格之和相差很大，在这种情况下，两种选择可能导致税款金额明显不同；如果某项资本亏损因同一年没有资本利得而无法抵扣，情况也是如此。此外，这一选择对整个投资组合将是不可撤销的。根据当事人打算保留或转让哪些加密资产、行情的变化，或者其掌握的、用以证明每项资产实际价格的证明材料，两种选择中的某一种可能视情况更为合适。这是一个典型的、宜在提交第一份相关申报之前与律师一起准备的选择。
按照现行公式，以1 200 000欧元出售比特币，将产生1 200 000 − 900 000 × 1 200 000 ÷ 1 800 000 = 600 000欧元的资本利得：选择二是以2026年12月31日为基准，延续这一公式的逻辑。这些金额不包括针对高收入的特别税，视税务家庭情况可能另需缴纳。
案文进展如何？时间表
截至2026年10月17日，该修正案仅在一读过程中于国民议会全体会议上以一票之差获得通过：38票赞成，37票反对，25票弃权（2026年10月16日第8836号公开投票）。之后的多个阶段仍可能对其进行修改或将其删除。
| 日期 | 阶段 | 截至2026年10月17日的状态 |
|---|---|---|
| 2026年10月1日 | 提交2027年财政法草案，其中没有这项措施 | 已完成 |
| 2026年10月7日 | 国民议会财政委员会：修正案获得通过；由于该委员会随后于10月9日否决了整个第一部分，全体会议重新以政府的案文为基础进行审议 | 已完成 |
| 2026年10月16日 | 国民议会全体会议：第I-3898号修正案以38票对37票获得通过 | 已完成 |
| 2026年10月20日 | 国民议会就预算第一部分（收入部分）整体进行表决 | 尚待进行 |
| 2026年11月17日 | 国民议会就整部法案进行表决 | 尚待进行 |
| 2026年11月底至12月初 | 参议院审议 | 尚待进行 |
| 2026年12月 | 由国民议会议员和参议员组成的两院混合对等委员会；如未达成一致，则进行新一轮审议和最终宣读 | 尚待进行 |
| 2026年底或2027年初 | 宪法委员会作出裁决，随后在《政府公报》上公布财政法 | 尚待进行 |
| 2027年1月1日 | 案文预定的适用日期，适用于转让和兑换 | 预定 |
如果国民议会在10月20日否决预算第一部分，正如它在2025年11月对2026年预算所做的那样，国民议会议员通过的各项修正案将随之失效，参议院将以政府的初始案文为基础进行审议。参议院、两院混合对等委员会和政府也可以在每个阶段修改这项措施或提议将其删除。如果政府就该案文承担责任（法国宪法第49条第3款），将由政府自行选定保留哪些修正案：在这种情况下，这项措施可能被保留，也可能被舍弃。
最后，2027年1月1日这一日期以法律及时公布为前提。2025年和2026年，财政法都直到2月才公布。如果这种情况再次发生，而该案文又保持现有措辞，它可能会涉及自2027年1月1日起进行的兑换，甚至是在其公布之前进行的兑换。
设在境外的平台与DAC 8：税务机关将会看到什么
许多投资者在设在境外的平台上持有其加密资产和稳定币。有两项与本案文无关的规则值得回顾：
- 账户申报：法国税务居民原则上须每年随所得税申报一并申报其在设在境外的平台开立、持有、使用或关闭的加密资产账户（3916-bis表），原则上也包括仅持有稳定币的账户（参见境外加密货币账户的申报）；
- DAC 8：自2026年1月1日起，受DAC 8约束的平台收集客户的身份信息和交易明细，包括一种加密资产与另一种加密资产之间的兑换，以便传送给各国税务机关；首批数据将于2027年送达法国税务机关（参见加密资产与DAC 8：法国税务机关信函最早在2027年底到来？以及DAC8与“旅行规则”带来的变化）。
因此，如果该案文获得通过，兑换为稳定币的交易将既属于应税交易，又属于平台申报的交易。税务机关看到的将是兑换金额，而不是资本利得：只有纳税人才能确定自己的购置价格。在逐项资产计算的方法下，尤其是对2027年之前购入的加密资产选择实际价格时，每个平台的历史记录和买入的证明材料将变得更加重要。
我在案件中看到的情况
接手一个新案件时，我首先核查的是文件。对于加密资产，这一点尤为重要，因为税务机关已经在密切关注加密资产，而没有等待DAC 8。在我处理的一些案件中，税务机关已经获得了有关支付卡使用情况的信息，这些支付卡与在一家设在境外的大型交易平台上开立的账户相关联；税务机关并没有停留在简单地请当事人补正，而是启动了真正的税务稽查，即个人税务状况审查，在此过程中对一切都作了详细检查，远远超出了加密资产本身。
我的客户最常后悔的，是没有提交正确的申报，而他们往往是根据在网上读到的内容，一切都自己处理。在涉及的利益重大时，在咨询上省钱往往反而代价高昂。对于遗漏申报加密资产资本利得的人，我首先建议他们与律师商谈，以确定哪些做法最适合其情况。在不少情况下，现在就收集齐所投资金来源的证明材料以及每个平台上的完整交易历史记录，可能是有益的；视情况而定，也可能需要考虑主动补正的问题。
最后，面对信函或稽查，我所准备的答复始终如实、准确地针对所询问的内容，而不超出范围：这就是我所说的不要“比国王还保皇”，也就是不要做得过头。过长或过于详细的答复往往会引出新的问题。
需要避免的错误
- 认为这项措施已成定局，或者反过来对它置之不理：截至2026年10月17日，它仅在一读过程中由国民议会表决通过，但它可能自2027年1月1日起即适用。
- 以为不涉及欧元的兑换永远不会被征税：按照表决通过的案文，兑换为锚定某种货币的稳定币将被征税，即使没有任何资金入账。
- 混淆暂缓征税与免税：2026年进行的兑换仍享受暂缓征税，但在日后出售换取欧元时，或者（如果该案文获得通过）在自2027年起兑换为锚定某种货币的稳定币时，潜在收益原则上仍应纳税。
- 忽视流动资金：应税兑换的税款将须以欧元缴纳，而收益却仍以稳定币的形式存在。
- 任由历史记录消失：在逐项资产计算的方法下，每种加密资产的实际价格将需要能够逐笔交易地加以证明。
- 忘记提交3916-bis表来申报在设在境外的平台上开立的账户，即使该账户只持有稳定币。
- 仓促决定赶在2026年12月31日之前进行某些交易，而其依据是一份仍可能变化的案文：每种情况都值得与律师一起分析。
常见问题
目前将比特币兑换为稳定币需要纳税吗？
原则上不需要。一种加密资产与另一种加密资产之间的兑换，如果没有另外支付款项，享受暂缓征税（法国《税收总法典》第150 VH bis条）。收益仍处于潜在状态，原则上将在出售换取欧元或用加密资产付款时被征税。2026年10月16日表决通过的案文拟自2027年起针对锚定某种货币的稳定币改变的，正是这一规则。
对兑换稳定币征税是否已成定局？
没有。截至2026年10月17日，该修正案仅在一读过程中由国民议会以38票对37票表决通过。它还取决于预定于10月20日就预算第一部分进行的表决、预定于11月17日就整部法案进行的表决，随后还取决于参议院的审议、两院混合对等委员会、最终宣读和宪法委员会。在其中每一个阶段，它都可能被修改或删除。本文随着案文的进展而更新。
哪些稳定币将受到影响？
欧盟MiCA条例意义上的电子货币代币，即旨在参照单一官方货币来保持稳定价值的稳定币，例如USDC或EURC。锚定黄金或一篮子资产的稳定币将不在其列。至于未在欧盟获得许可的锚定美元的稳定币，这个问题存在争议，值得予以明确。
把稳定币兑换为比特币，是否将被征税？
原则上不会：该案文只取消当事人最终收到锚定某种货币的稳定币的兑换所享受的暂缓征税。用稳定币换得比特币仍将享受暂缓征税，收到的比特币将沿用所交出的稳定币的购置价格。不过，从案文来看，将此类稳定币兑换为另一种锚定某种货币的稳定币，则将需要纳税。
在2026年12月31日之前把我的加密货币换成稳定币，能否避免缴税？
原则上不能。2026年进行的兑换仍将享受暂缓征税，但暂缓征税会推迟纳税：视对2027年之前取得的加密资产所作的选择而定，收到的稳定币将沿用所交出的加密资产的购置价格，或者分得投资组合总价格中的一部分，而潜在收益将继续保留在这些稳定币上。原则上，这笔收益将在这些稳定币被出售换取欧元或用于付款时被征税，或者自2027年起，在它们被兑换为另一种锚定某种货币的稳定币时被征税，例如从锚定美元的稳定币换成锚定欧元的稳定币。关于交易时间安排的任何决定，都值得在与律师一起分析自身情况之后再作出。
2027年起资本利得将如何计算？
逐项资产计算：资本利得将是转让价格与所转让的那部分加密资产本身的购置价格之间的差额；对于以不同价格取得的同一性质的加密资产，将按加权平均价格计算。对于2027年之前取得的加密资产，将需要针对整个投资组合作出不可撤销的选择：采用经证明的实际价格，或者将截至2026年12月31日的投资组合总购置价格，按各资产在该日的价值比例进行分摊。
我的稳定币存放在境外平台上：这会带来什么变化？
无论平台位于哪个国家，这项措施都将以同样的方式适用于属于第150 VH bis条适用范围的每一位法国税务居民。在设在境外的平台上开立的账户原则上须每年申报（3916-bis表）；而且自2026年起，平台原则上会收集客户的交易明细，以便在DAC 8框架下传送给各国税务机关。
更新记录
- 2026年10月17日：文章上线。第I-3898号修正案于2026年10月16日在国民议会全体会议上获得通过；预定于10月20日就预算第一部分整体进行表决。
参考文本
- 2027年财政法草案，第3210号，2026年10月1日提交国民议会：第I-3898号修正案（Sansu先生等人提出，列于第4条之后），沿用2026年10月7日在财政委员会通过的第I-CF1826号修正案；2026年10月16日第8836号公开投票。
- 法国《税收总法典》（CGI）：第150 VH bis条（个人转让加密资产的资本利得）、第200 C条（税率）、第1649 bis C条（在境外开立的加密资产账户的申报）。
- 欧洲议会和欧盟理事会2023年5月31日关于加密资产市场的第2023/1114号条例（MiCA）：第3条第1款第6项（资产参考代币）和第7项（电子货币代币）。
- 欧盟理事会2023年10月17日第2023/2226号指令（“DAC 8”），由2025年财政法第54条转化为国内法。
2026年10月16日表决通过的案文目前尚未带来任何改变：在2027年财政法公布之前，它仍可能被修改或删除。如果它获得通过，将使众多投资者提前纳税，并要求每一位持有2027年之前取得的加密资产的人，就这些资产的购置价格作出不可撤销的选择。这些问题往往涉及很高的金额，最好在对具体情况进行分析之后再作准备。Marc Uzan律师是税务律师，2008年起在巴黎律师公会执业，在申报和税务稽查中为客户提供协助，尤其是涉及在境外持有的资产时。另请参阅本站页面加密货币税务、文章加密资产与DAC 8，或预约咨询。
