Os trabalhadores de grupos internacionais recebem frequentemente parte da sua remuneração em ações: stock options, ações gratuitas ou RSU (restricted stock units), muitas vezes no âmbito de um plano criado por uma sociedade-mãe estrangeira. Para um residente fiscal em França, o ganho correspondente é, em princípio, tributado em França, segundo regras que dependem do tipo de plano e da sua data.
Este artigo apresenta o essencial destas regras, com dois exemplos numéricos. As regras aplicáveis às RSU são detalhadas no guia completo sobre a fiscalidade das RSU, e os planos de compra de ações no guia ESPP. Cada plano merece ser analisado, idealmente com um advogado.
Em resumo
- As RSU correspondem, em princípio, no direito francês, a atribuições gratuitas de ações; um plano estrangeiro pode seguir o regime francês se cumprir as suas condições (plano dito «qualificado»).
- Num plano qualificado, o ganho de aquisição (valor das ações no dia em que são definitivamente adquiridas) é, em princípio, tributado no ano da venda das ações.
- Nas ações gratuitas de planos autorizados desde 2018, este ganho é, em princípio, tributado segundo a tabela após um abatimento de 50 % até 300 000 € por ano, e como salário acima disso.
- Nas stock options atribuídas desde 28 de setembro de 2012, o ganho de exercício é, em princípio, tributado como salário; a mais-valia de cessão segue o regime das mais-valias mobiliárias.
- Em caso de mobilidade internacional, a França tributa, em princípio, a parte do ganho ligada à atividade exercida em França, sem prejuízo das convenções, que podem, em certos casos, repartir o ganho entre os Estados (a analisar por um advogado); as contas de títulos abertas no estrangeiro são, em princípio, declaradas todos os anos.
Índice
Três mecanismos, vários momentos-chave
Os planos de acionariato dos trabalhadores assentam em algumas etapas, das quais depende o cálculo do imposto:
| Mecanismo | O que o trabalhador recebe | Momentos-chave |
|---|---|---|
| RSU e ações gratuitas | O direito de receber gratuitamente ações no fim de um período de aquisição («vesting») | Atribuição, aquisição definitiva das ações, venda |
| Stock options | O direito de comprar ações a um preço fixado antecipadamente (preço de exercício) | Atribuição, exercício da opção (compra das ações), venda |
| Plano de compra de ações (ESPP) | O direito de comprar ações, muitas vezes com desconto (ver o guia) | Compra das ações, venda |
Ações gratuitas e RSU: como é tributado o ganho
O ganho divide-se em duas partes. O ganho de aquisição corresponde ao valor das ações no dia da sua aquisição definitiva. A mais-valia de cessão corresponde à diferença entre o preço de venda e esse valor.
Num plano qualificado, isto é, conforme às condições do Código Comercial francês, o ganho de aquisição é, em princípio, tributado no ano da venda das ações, e não no ano da sua aquisição definitiva. Num plano não qualificado, é, em princípio, tributado como salário desde a aquisição definitiva. Num plano qualificado, o regime depende da data em que a assembleia geral autorizou o plano:
| Data de autorização do plano | Ganho de aquisição até 300 000 € por ano | Acima de 300 000 € por ano |
|---|---|---|
| Desde 1 de janeiro de 2018 | Tabela progressiva após um abatimento de 50 %; contribuições sociais de 18,6 % sobre o ganho antes do abatimento (17,2 % antes da tributação dos rendimentos de 2025) | Tributação como salário, sem abatimento; CSG e CRDS de 9,7 % e contribuição salarial de 10 % |
| De 31 de dezembro de 2016 a 31 de dezembro de 2017 | Tabela progressiva após os abatimentos por tempo de detenção das mais-valias mobiliárias (50 % ou 65 %); contribuições sociais dos rendimentos do património | Tributação como salário, sem abatimento; CSG e CRDS de 9,7 % e contribuição salarial de 10 % |
| De 8 de agosto de 2015 a 30 de dezembro de 2016 | Tabela progressiva após os abatimentos por tempo de detenção, sem limiar de 300 000 €; contribuições sociais dos rendimentos do património | Mesmo regime, sem limiar |
O limiar de 300 000 € aprecia-se, em princípio, todos os anos, por agregado fiscal, somando os ganhos de aquisição das ações vendidas no ano. A mais-valia de cessão segue o regime das mais-valias mobiliárias: em princípio, a taxa única de 31,4 % para as cessões realizadas desde 2025 (12,8 % de imposto sobre o rendimento e 18,6 % de contribuições sociais) ou, por opção global, a tabela progressiva. Em caso de menos-valia de cessão, esta é, em princípio, imputada ao ganho de aquisição, no limite desse ganho.
Exemplo: ações gratuitas vendidas em 2025
A Claire, residente fiscal em França, recebe ações gratuitas: RSU de um plano qualificado autorizado em 2022. Em 2024, adquire definitivamente 6 000 ações, com um valor de 100 € cada; vende-as em 2025 a 120 €.
| Elemento | Cálculo | Tributação em 2025 |
|---|---|---|
| Ganho de aquisição | 6 000 × 100 € = 600 000 € | Duas frações: até 300 000 € e acima (linhas seguintes) |
| Fração até 300 000 € | 300 000 € − abatimento de 50 % | 150 000 € após o abatimento, somados ao rendimento tributável segundo a tabela (por exemplo, cerca de 67 500 € de imposto com uma taxa marginal de 45 %) |
| Contribuições sociais sobre esta fração | 300 000 € × 18,6 % | 55 800 € |
| Fração acima de 300 000 € | 600 000 € − 300 000 € = 300 000 € | Tributada como salário, segundo a tabela, sem abatimento (por exemplo, cerca de 135 000 € de imposto com uma taxa marginal de 45 %) |
| CSG e CRDS, contribuição salarial sobre esta fração | 300 000 € × 9,7 % e 300 000 € × 10 % | 29 100 € e 30 000 € |
| Mais-valia de cessão | 6 000 × (120 € − 100 €) = 120 000 € | Taxa única: 120 000 € × 31,4 % = 37 680 € |
Stock options: como é tributado o ganho
O ganho de exercício corresponde à diferença entre o valor da ação no dia do exercício da opção e o preço de exercício. Num plano conforme às condições legais, é, em princípio, tributado no ano da venda das ações. Nas opções atribuídas desde 28 de setembro de 2012, é, regra geral, tributado como salário, segundo a tabela progressiva, e suporta a CSG e a CRDS de 9,7 % e uma contribuição salarial de 10 %. A mais-valia de cessão, acima do valor no dia do exercício, segue, em princípio, o regime das mais-valias mobiliárias.
Quando o plano não cumpre as condições legais, a vantagem é, em princípio, tributada como salário desde o exercício da opção e sujeita a contribuições para a segurança social. Desde 15 de fevereiro de 2025, um regime específico (artigo 163 bis H do Código Geral dos Impostos francês) pode, além disso, abranger os ganhos obtidos com certos títulos adquiridos por trabalhadores ou dirigentes («management packages»); a sua articulação com as regras das stock options e das ações gratuitas merece ser verificada caso a caso.
Exemplo: stock options exercidas e vendidas em 2025
O Marc, residente fiscal em França, exerce, em 2025, 20 000 opções atribuídas em 2020, ao preço de exercício de 50 €, quando a ação vale 80 €; vende as ações no mesmo ano a 90 €.
| Elemento | Cálculo | Tributação em 2025 |
|---|---|---|
| Ganho de exercício | 20 000 × (80 € − 50 €) = 600 000 € | Tributado como salário, segundo a tabela progressiva |
| CSG e CRDS, contribuição salarial | 600 000 € × 9,7 % e 600 000 € × 10 % | 58 200 € e 60 000 € |
| Mais-valia de cessão | 20 000 × (90 € − 80 €) = 200 000 € | Taxa única: 200 000 € × 31,4 % = 62 800 € |
Mobilidade internacional: chegada a França ou partida
O ganho remunera muitas vezes um período de trabalho realizado em vários países. Em princípio, a França tributa a parte do ganho correspondente à atividade exercida em França durante o período de referência (em geral, da atribuição à aquisição definitiva, ou até à data em que a opção pode ser exercida), sem prejuízo das convenções fiscais, que podem, em certos casos, repartir o ganho entre os Estados segundo os dias de trabalho; só uma análise da situação por um advogado permite saber se a convenção o permite ou não. Nas stock options, o Conseil d’État entende que a residência para efeitos das convenções se aprecia, em princípio, na data do exercício da opção (CE, 4 de junho de 2019, n.º 415959).
Quando o beneficiário já não tem domicílio em França no ano da venda, é, em princípio, devida em França uma retenção na fonte sobre a parte do ganho ligada à atividade exercida em França (artigo 182 A ter do Código Geral dos Impostos francês), sem prejuízo das convenções. As situações de chegada e de partida são apresentadas nos artigos sobre a mudança de residência a meio do ano e sobre as RSU e stock options estrangeiras.
Pontos de atenção
Vários elementos determinam, em geral, o tratamento fiscal de um plano:
- a data de autorização do plano e o seu caráter qualificado ou não à luz do direito francês, nomeadamente no caso de um plano estrangeiro;
- o valor das ações na aquisição definitiva ou no exercício, e o preço de venda, para distinguir o ganho de aquisição ou de exercício e a mais-valia de cessão;
- os dias de trabalho realizados em cada país durante o período de referência, em caso de mobilidade internacional;
- a conta de títulos em que as ações são detidas: se aberta numa instituição estrangeira, é, em princípio, declarada todos os anos no formulário n.º 3916-3916-bis (ver que contas no estrangeiro declarar).
Estas regras técnicas dependem de cada plano e da situação de cada beneficiário. Uma análise com um advogado, de preferência antes da venda das ações, permite em geral verificar o regime aplicável e o imposto devido em França.
O que vejo nos meus processos
Nos meus processos de RSU, stock options e ações gratuitas, os planos estão por vezes mal estruturados e as diligências de processamento salarial em França nem sempre são feitas: a situação tem então de ser corrigida de forma inteligente, sem criar problemas fiscais. Nos planos qualificados coexistem vários regimes: cada grupo de títulos exige a sua própria análise, e são muitas vezes possíveis otimizações, por exemplo em função do período de detenção.
O mais importante não é transpor montantes para campos, mas ter otimizado a situação e estar preparado para responder de forma sólida, simples e clara se a administração colocar questões.
Os empregadores em causa são sobretudo grandes empresas tecnológicas, americanas, britânicas e, por vezes, de países da União Europeia. A administração, que pede sobretudo os extratos bancários relativos às vendas e por vezes os planos, sente-se pouco à vontade com estes temas, em particular em caso de mobilidade internacional: é muitas vezes necessário um trabalho pedagógico. Alguns clientes consultam-me depois de terem sido objeto de uma correção e de terem perdido uma vantagem; a situação nem sempre pode ser remediada, daí o interesse de ser acompanhado desde o início.
FAQ
As RSU de uma entidade patronal estrangeira são ações gratuitas na aceção do direito francês?
Podem sê-lo se o plano cumprir as condições do Código Comercial francês (plano dito «qualificado», muitas vezes através de um subplano francês). Caso contrário, o ganho é, em princípio, tributado como salário desde a aquisição definitiva.
Quando é tributado o ganho de aquisição?
Num plano qualificado, em princípio no ano da venda das ações, mesmo que a aquisição definitiva tenha ocorrido vários anos antes.
Como se aprecia o limiar de 300 000 €?
Em princípio, todos os anos, por agregado fiscal, somando os ganhos de aquisição das ações vendidas no ano provenientes de planos autorizados desde 31 de dezembro de 2016; a fração não utilizada não é transportável.
As ações estão num corretor estrangeiro: a conta é declarada?
Em princípio, sim: uma conta de títulos aberta no estrangeiro é declarada todos os anos no formulário n.º 3916-3916-bis, mesmo que sirva apenas para receber as ações do plano.
Trabalhei em vários países durante o período de aquisição: o que tributa a França?
Segundo as regras da convenção aplicável, a França poderia, em certos casos, tributar apenas a parte do ganho correspondente à atividade exercida em França durante o período de referência, o que é necessário mandar verificar por um advogado; para um não residente, aplica-se, em princípio, uma retenção na fonte a essa parte.
O que acontece se as ações forem vendidas com perda?
Nas ações gratuitas, a menos-valia de cessão é, em princípio, imputada ao ganho de aquisição, no limite desse ganho. As menos-valias de outros títulos não são, em princípio, imputadas a este ganho.
Leia também
- Fiscalidade das RSU (Restricted Stock Units) no direito francês: guia completo
- RSU, stock-options, etc. estrangeiros
- ESPP: como a França tributa o plano de compra de ações da sua entidade patronal estrangeira
- Residir em França e trabalhar no estrangeiro: que impostos?
- Mudança de residência fiscal a meio do ano: formalidades e consequências
